“對(duì)于國(guó)民健康早餐這個(gè)賽道而言,，中華面點(diǎn)品類是當(dāng)仁不讓的全國(guó)冠軍,。 巴比饅頭占據(jù)了剛需高頻的賽道,，深入到了老百姓的日常生活場(chǎng)景之中,。 ”  

“饅頭第一股”終于出籠。

2020年10月12日,，中飲巴比食品股份有限公司（下稱中飲股份）登陸A股,，大漲44％，報(bào)18.32元,，對(duì)應(yīng)總市值45億元,。

將2塊錢的包子賣出一年10億元營(yíng)收的中飲股份創(chuàng)始人劉會(huì)平,，原本只是個(gè)普通的早餐店老板,。招股書顯示，劉會(huì)平與妻子合計(jì)持有公司80.70%的股份,，為公司實(shí)際控制人,。

截至目前，公司唯一機(jī)構(gòu)股東為嘉華天明（天津）資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）,，系加華資本關(guān)聯(lián)公司,，占股7.00%。

“我們希望在全場(chǎng)景,、全流程,、全系列頻譜競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代下，巴比可以堅(jiān)持為老百姓提供便民的服務(wù),，提供物美價(jià)廉的產(chǎn)品,?！奔尤A資本創(chuàng)始合伙人兼董事長(zhǎng)宋向前對(duì)投中網(wǎng)表示，“我一直相信,，能為消費(fèi)者提供美好生活方式的企業(yè)就是在做一項(xiàng)偉大的事業(yè),。”

“小包子上市”,，投資人5年追著投  

招股書顯示,，中飲股份專業(yè)從事中式面點(diǎn)速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,，是一家“連鎖門店銷售為主,，團(tuán)體供餐銷售為輔”的中式面點(diǎn)速凍食品制造企業(yè)。

從公司股份結(jié)構(gòu)上來(lái)看,，中飲股份目前還是一家傳統(tǒng)的“夫妻老婆店”,。

目前，劉會(huì)平,、丁仕梅夫婦合計(jì)直接持有公司股份總數(shù)的64.64%,。同時(shí)，劉會(huì)平又通過(guò)天津會(huì)平,、天津巴比,、天津中飲間接持有公司股份總數(shù)的16.06%，夫婦二人合計(jì)持有公司80.70%的股份,，為公司實(shí)際控制人,。

2015年，劉會(huì)平與加華資本簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,，融資1億元,，共同推進(jìn)在主板A股上市的進(jìn)程。截至目前,，中飲股份唯一機(jī)構(gòu)股東為嘉華天明（天津）資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）,，該機(jī)構(gòu)為加華資本的關(guān)聯(lián)公司，占股7.00%,。

“投資巴比是一個(gè)很經(jīng)典的故事,，我們跟蹤了五年多的時(shí)間?！彼蜗蚯案嬖V投中網(wǎng),，“我們不是財(cái)務(wù)性投資，我們是戰(zhàn)略性投資人,，算是帶資入伙,，共謀事業(yè)發(fā)展。”

在加華資本接觸中飲股份之初,，很多機(jī)構(gòu)并不相信“小包子也能上市”,。

但是，“我們卻非?？春眠@種‘小產(chǎn)品做出大世界’的商業(yè)故事,，價(jià)值判斷還是要深耕于百姓，深耕于人間煙火,。我相信,，頂天立地的事業(yè)來(lái)自于鋪天蓋地的產(chǎn)品?！彼蜗蚯胺Q,。

具體來(lái)講，對(duì)于中飲股份,，宋向前看到了三點(diǎn)機(jī)遇,。

首先，包子作為生命周期很長(zhǎng)的產(chǎn)品,，是中國(guó)人餐桌上喜聞樂(lè)見(jiàn)的面點(diǎn),，具有非常頑強(qiáng)的生命力，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的食品形態(tài),。

據(jù)英敏特《早餐-中國(guó),，2016》報(bào)告預(yù)測(cè),，中國(guó)消費(fèi)者早餐食品總消費(fèi)將從2015年的1.334萬(wàn)億元人民幣增至2021年的1.948萬(wàn)億元人民幣,。到2021年，在外食用早餐市場(chǎng)銷售額預(yù)計(jì)將突破8400億元人民幣,。

“對(duì)于國(guó)民健康早餐這個(gè)賽道而言,，中華面點(diǎn)品類是當(dāng)仁不讓的全國(guó)冠軍。巴比饅頭占據(jù)了剛需高頻的賽道,，深入到了老百姓的日常生活場(chǎng)景之中,。”宋向前告訴投中網(wǎng),。

其次,，連鎖業(yè)態(tài)在中國(guó)發(fā)展?jié)摿薮蟆?

宋向前提到，“對(duì)于食品加工業(yè)和餐飲連鎖的結(jié)合體我們特別看好,。因?yàn)橹袊?guó)的連鎖業(yè)態(tài)才占到市場(chǎng)的10%,，像歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的連鎖業(yè)態(tài)一般占市場(chǎng)的40%-50%,，中國(guó)連鎖式業(yè)態(tài)還有很長(zhǎng)的路要走,。”

最后，隨著消費(fèi)者的消費(fèi)水平升級(jí),，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí),、品牌升級(jí)、制造升級(jí)的公司將迎來(lái)春天,。

“以后,，品牌化的連鎖企業(yè)一定會(huì)取代街邊小店?！彼蜗蚯胺Q,，“一般來(lái)講，街邊小店沒(méi)有品牌,，沒(méi)有品控,，也無(wú)法保證食品安全，這確實(shí)是個(gè)問(wèn)題,。連鎖加盟模式對(duì)于品牌的管理,、食品的安全都有所保障。這是整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重大歷史機(jī)遇,，也是未來(lái)中國(guó)百姓生活升級(jí)的重大機(jī)會(huì),。”

1年賺10億,，“饅頭大王”的商業(yè)帝國(guó)浮現(xiàn)  

招股書顯示,，2016年至2018年，中飲股份營(yíng)收分別為7.20億元,、8.67億元,、9.90億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3762.1萬(wàn)元,、1.13億元,、1.43億元，毛利率分別為28.38%,、31.51%,、33.34%。

到2019年12月末, 中飲股份擁有16家直營(yíng)店,、2915家加盟門店,，加盟門店的毛利達(dá)到30%。目前,，中飲股份的門店主要分布在以上海為中心城市的江浙滬市場(chǎng)和廣東等區(qū)域市場(chǎng),，未來(lái)除深耕華東市場(chǎng)外，重點(diǎn)培育北京等區(qū)域市場(chǎng),，并逐步將業(yè)務(wù)拓展至全國(guó),。

一年賺10億元,，將包子賣向全國(guó)的劉會(huì)平原本只是個(gè)普通的早餐店老板。

初中畢業(yè)后,，劉會(huì)平便開(kāi)始賣包子謀生,，從幾摞蒸籠、一塊案板,、幾毛錢的包子起家,，成就了一段商業(yè)傳奇。

1995年,，劉會(huì)平輾轉(zhuǎn)在南寧,、貴州等地開(kāi)店?！昂兔娴臅r(shí)候一頭栽倒面缸里去,，起來(lái)滿頭都是面?！眲?huì)平曾回憶稱,。

1997年，19歲的劉會(huì)平來(lái)到廣西南寧,，開(kāi)始帶徒弟做包子,。1998年，劉會(huì)平帶著僅有的幾千塊錢來(lái)到上海,。開(kāi)了多家包子店,，但生意并不好，他開(kāi)始反思,，生意到底該怎么做,。

“后來(lái)我就考慮還是自己的產(chǎn)品做得不夠好，冷靜下來(lái)思考以后覺(jué)得我們做的這個(gè)東西根本不符合上海人的口味,?！痹谧鲞^(guò)不下上百次試驗(yàn)之后，劉會(huì)平終于改良出了對(duì)的味道,。

2001年，劉會(huì)平在當(dāng)時(shí)辦公樓林立的南京路附近以每月5000的價(jià)格租下了一個(gè)不到十平米的小店,，取名劉師傅大包,。三個(gè)月后，憑借口碑,，劉會(huì)平的門店排起長(zhǎng)隊(duì),。

2003年，劉會(huì)平賺到了30萬(wàn)元,，為了吸引更多年輕人,，劉會(huì)平將之改名了個(gè)洋名字“巴比饅頭”。很快，巴比饅頭也憑借自身影響力成為了當(dāng)時(shí)不折不扣的“網(wǎng)紅饅頭”,。

2005年,，在“上海國(guó)際多項(xiàng)博覽會(huì)”上，“巴比饅頭”獲得兩個(gè)金獎(jiǎng),、一個(gè)特等獎(jiǎng),。劉會(huì)平也由此被譽(yù)為中國(guó)的“饅頭大王”。

競(jìng)速到店到家場(chǎng)景,，早餐店變革將至,？ 

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，“饅頭大王”也曾遭遇發(fā)展的瓶頸,。

2014年,，移動(dòng)互聯(lián)崛起，幾大外賣平臺(tái)奮力搶占市場(chǎng)份額,，不甘心受制于別人的劉會(huì)平開(kāi)始思考自己打造平臺(tái)的可能性,。

“平臺(tái)的意義無(wú)疑是非凡的。除了緩解高峰期排隊(duì)帶來(lái)的訂單壓力,，后臺(tái)的大數(shù)據(jù)將記錄并分析顧客的消費(fèi)習(xí)慣,，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷的同時(shí)增加客戶粘性?！眲?huì)平表示,。

值得注意的是，對(duì)于此次IPO擬募資的9.50億元,，中飲股份表示,，資金將用于建設(shè)巴比食品智能化廠房項(xiàng)目、生產(chǎn)線及倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)提升項(xiàng)目,、直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目,、食品研發(fā)中心和檢測(cè)中心建設(shè)項(xiàng)目、品牌推廣項(xiàng)目,、信息化建設(shè)項(xiàng)目,、電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目,。這充分說(shuō)明了中飲股份努力擺脫傳統(tǒng)模式而向“智能化”轉(zhuǎn)型的決心,。

未來(lái)，“巴比門店將兼具取貨點(diǎn)的功能,。原本每天就要向門店配送餡料及成品的物流車會(huì)把線上的產(chǎn)品一起送來(lái),。”劉會(huì)平稱,。

宋向前認(rèn)為,，連鎖零售模式通過(guò)加盟,，創(chuàng)造了大量就業(yè)，幫助小B生產(chǎn)者在大城市找到自己的空間,。以此為基礎(chǔ),，巴比饅頭完全有可能向To B的餐飲供應(yīng)鏈等B端業(yè)務(wù)延伸，發(fā)揮自己的物流冷鏈優(yōu)勢(shì),。

不僅如此,，中飲股份也計(jì)劃在團(tuán)餐市場(chǎng)上發(fā)力?！霸谶@個(gè)方向上,，巴比其實(shí)是全國(guó)最有機(jī)會(huì)的一個(gè)公司，它會(huì)成為覆蓋線上線下和社群三度商業(yè)空間的一家企業(yè),?！彼蜗蚯胺Q。

“未來(lái),，大家競(jìng)爭(zhēng)的是到店到家的場(chǎng)景,。產(chǎn)品的零售場(chǎng)景覆蓋冷凍、冷藏和鮮食的部分,，企業(yè)會(huì)在全場(chǎng)景,、全流程、全系列頻譜上展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng),?！?

但是，劉會(huì)平深知,，做食品最重要的是品質(zhì)和安全,。時(shí)至今日，“新鮮且不添加任何防腐劑”依舊是劉會(huì)平為巴比饅頭制定的區(qū)別于同類品牌的一大賣點(diǎn),。

宋向前同樣提到,，“對(duì)于食品一類的入口商品，食品安全問(wèn)題是最重要的,，巴比在這方面做得非常優(yōu)秀,，未來(lái)也一定要品控問(wèn)題放在首位，真正為老百姓提供好產(chǎn)品和好服務(wù),。我們希望,，在如此好的剛需高頻長(zhǎng)坡厚雪的賽道上，公司會(huì)越走越踏實(shí),。”